E大投资理念的总结与整理

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1、做好家庭资产配置

E大建议绝大多数家庭认真对待资产配置，这应该是你投资的第一课。

曾有很多人想请E大帮忙做资产配置，E大的回答是：你的任务，不是请教别人如何配置资产，而是好好的学习一些资产配置的原理，为自己打造世界上独一无二的资产配置清单。

资产配置是个性化的东西，除了你自己，没人能真正为你做好它。资产配置又是一个科学的东西，你需要掌握一定的知识，然后根据自己的情况，把资金分配到相关性很低的品种中，实现资产长期稳定增值。

根据相关性来进行资产配置的第一个原则：将资产分配到相关性低的品种。

A股的宽基资产配置基本已经清楚。原则是大、小风格搭配。大的选 50 和 300。小的选 500 和创业。

在某些时段，大、小盘股票会表现出不同力度的上涨，这种上涨是很难预期的。所以，最佳策略是同时持有大、小盘，动态平衡。谁涨得多就卖一些，买入涨得少的。在熊市初期与中期，尽量多持有大盘股指数。跌幅会比小盘股指数小很多。在估值回归到正常情况下，开始加大力度加仓小盘股。未来这部分投资的弹性会远大于大盘股。

当你的组合中其它品种都涨幅很大，而你手里依然有可投资资金的时候，那些没涨的品种才是最珍贵的。

资产配置难就难在这里。你怎么知道未来会跌而开始只买很少？你怎么知道要跌好多年，而把资金分配到这些年中？这才是硬核所在。

所以，如何应用一些看起来很美的策略，需要你好好审视自己，以及策略本身。看看怎么才能把它融入到自己的体系中。

——以上内容摘自有知有行App【E大干货合集】投资理念的第三章的第一节（如下图）

上面内容是不是看不懂？因为这个我自己也解释不清楚，于是我就将四篇关于资产配置的文章看了两三遍，摘抄了几句话，连成一篇文章，我感觉我连的还挺通顺，如果把我摘抄的看懂了，再去看原文就简单多了。

最后总结一下。我们资产配置的原因，是各个相关性不高的品种之间，经常会出现你强我弱的情况。如果能适时在各个品种之间动态平衡，则长期来看，收益率将远远大于单一持有某类资产。所以，我们进行资产配置的第一步，就是选择相关性不高的品种进行大类配置。

可选择的大类资产有：A股大盘股、A股小盘股、A股长期看好行业股、美股、德股、黄金或白银、原油。

选定标的后，我们要做的就是建仓以及后面进行的动态平衡。

2、建立好自己的投资体系和交易策略

2.1 投资体系

每个人做投资，都应该有一套完整的投资体系。整套体系包括大致两个方面：

第一个方面，是观察金融世界的体系。

你需要了解金融市场是如何运转的，需要了解金融市场的内在与表象有什么样的联系。需要知道哪些东西是本质影响金融市场走势的。

你需要知道目前各个市场都处在什么阶段，就是我通常说的，要拨开迷雾，知道自己走在悬崖边还是一马平川的大草原。你需要数据和工具帮你识别资金、情绪、估值等等重要的东西。

第二个方面，是一套完整的操作体系。

操作体系中应该包括各种投资策略。无论你是价值投资、趋势投资又或者是量化投资，一定是有各种交易策略。一套运行良好的交易策略会告诉你什么时候该买，什么时候该卖。

所以整个流程就已经非常清楚了：

首先，你观察世界。确定现在世界是一个什么样子，是什么阶段。

然后，在你的各种投资策略中，选取一个或者几个结合运作。

投资是科学，也是艺术，但你首先要懂科学。为什么毕加索的抽象画能卖大价钱，你的抽象画送人人都不要？因为艺术是建立在科学的基础上。你可以灵光一现突发奇想的去交易，但必须建立在科学体系的基础上。否则，很难相信长期会有好结果。

2.2 交易策略

接下来我们谈交易策略。

你会不会经常在网上看到所谓价值投资与看图的趋势投资互相之间打的不亦乐乎？没错，他们必须要打。因为他们太闲了……不是，笔误，因为他们的世界观不同。他们认知金融世界的理念不同，所以他们的策略就完全不同。

世界观不同的人到一块能不打吗？你试试跟一个世界观不同的人结婚，看看会不会每天度日如年。

这个世界上有很多投资策略。我举几个最简单的量化投资例子。

1）5 比 5 股债平衡

这就是最简单的投资策略之一：把你的资产买 25% 沪深300，25% 中证500，50% 利率债，然后定期或者定幅再平衡（三个月或者六个月操作一次，恢复各品种初始比例；或者某个品种上涨 50% 后触发定幅操作机制，恢复各品种初始比例）。你别看这种策略简单，秒杀 60% 的A股投资者毫无问题。

2）再比如「定投」

大家耳熟能详的定投也是一种投资策略。每个月定时买入某个品种，积少成多，集腋成裘，平滑成本，最终牛市中赚钱。

这些都是最最简单的投资策略。你看，即使你对什么都不懂的投资小白讲一遍，他也会马上就懂。千万别以为简单的东西都是弱智的东西，我相信长期看，至少一半的专业投资者跑不赢这些最简单的策略。

当然，这些策略不是没有继续优化的空间。我可以将这些基础策略展开，发展出 2.0、3.0 乃至 5.0 以上的升级版本。雕琢细节后的策略收益率会更高，回撤会更小。

举个例子：上面说的定投只解决了买入，没有解决卖出，怎么办？很好办，升级策略。2.0 定投可以设定一个卖出触发点，比如整体盈利 100%，或者年化盈利 20% 即卖出。

继续思考。能不能将买入也升级？好，3.0 策略出现，每当定投策略收益率降至 -20% 以下，启动加倍定投，将成本更快降下来。

继续实践，继续发现缺点，继续发展 4.0、5.0 策略。（注意：以上策略只是举例，不代表我认为这样的策略值得实施）

一个成熟的体系中，我建议要有长期策略以及短期策略。长期策略是用来赚增长 + 通胀的大钱。短期波段策略赚的是情绪以及波动的钱。

你很难知道未来一定会发生什么。一定长期大幅上涨吗？未必。你回头看各国资本市场走势，会发现虽然都是长期涨幅巨大，但细分到十年乃至 20、30 年，有些时间段真的有可能几十年不涨。比如上证指数 2007 年 6000 点，目前 3000 点，如果你投资了上证 ETF，这十二年长期持有会怎样？

甚至在一年这么短的走势中，也会有波幅极大结果年底一看没什么涨跌幅的情况。这种时候，就是波段策略大显身手的阶段。

你当然也不能把所有宝压在短期波段策略上。在一次牛市中，如果你错失了涨幅最大的 10 个交易日，你就会少赚 70%。最关键的，是你根本不知道 10 个交易日什么时候出现。如果执着于波段策略的小钱，很有可能让你错失真正的财富。

所以，长短策略结合才是我理想中最佳投资体系。

关于体系与策略，大致就说这么多。

——以上内容摘自《波段策略.网格之一：写在前面、体系以及策略》

3、严格执行自己的投资体系和交易策略

请各位记住一句话：

你坚持了策略，效果不好，不挣钱，那是策略不行。你只要改进策略就好了，前途无限。

有了策略你不坚持，到了关键时候不相信它，让情绪左右了自己的动作，那就是你不行，一次两次还说得过去，三次四次还这样，就说明你不适合资本市场，速速离去方为上策。

人类没有预测能力。所以凭“感觉”和“分析”，判断什么时候买什么时候卖，就特别不靠谱。

哪怕一直对，错一次就完了。关键是根本不可能一直对。

所以，只能依靠体系和策略，把自己约束起来。你要做的只能是设计体系和策略，然后执行，然后改进，然后继续执行。

对于普通人来说，基本没有别的长期胜利的方法。

“心情”是金融投资中最最最不可靠的东西。

觉得可以买了，觉得应该卖了。看了个新闻或者报告觉得要涨了或者要跌了然后交易，都是最危险的。

设计交易策略，然后执行它。效果不好就改进，然后继续执行。

所以不要随意修改策略预设价格。

策略是用来执行的。不执行随心所欲那还要什么策略。

——以上内容摘自E大微博

整理于2021年8月1日。